Semanal de mercados

Informe Semanal de Mercados

En Estados Unidos, la inflación de agosto arrojó un +3,7% interanual, levemente superior al +3,6% esperado; mientras que la medición de inflación que excluye alimentos y combustibles estuvo en línea con las expectativas, al anotar un +4,3% interanual. En tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron a lo largo de todos los vencimientos durante la semana, alcanzando el correspondiente a 1 año el 5,42%, a 3 años 4,72% y 10 años 4,33%. En otro orden, el Banco Central Europeo (BCE) elevó la tasa de interés hasta el 4,5%, a contramano del pronóstico del mercado que no esperaba cambios. Por su parte, en Brasil el índice de precios al consumidor de agosto continuó con tendencia alcista, al avanzar un +4,6% interanual, ligeramente por debajo del +4,7% proyectado por los analistas. En Paraguay, la actividad económica mostró un crecimiento de +6,9% interanual en julio, acumulando una mejora de +6,5% en lo que va del año.

Monitor Semanal

Internacional

En Estados Unidos, la inflación de agosto se aceleró hasta el +0,6% mensual y +3,7% interanual, frente a las proyecciones de +0,6% mensual y +3,6% interanual. En tanto, la medición que excluye alimentos y combustibles aumentó +0,3% mensual, ligeramente superior al estimado, y un +4,3% interanual, en línea con las expectativas del consenso de analistas.

Por otro lado, las ventas minoristas -principal medida de consumo aproximado- evidenciaron una mejora en agosto, al crecer +0,6% mensual frente al +0,2% estimado, y un +2,5% a nivel interanual.
En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano finalizaron la semana con ampliaciones a lo largo de todos los vencimientos. Por ende, el de 1 año pasó de 5,39% a 5,42%, el de 3 años de 4,70% hasta 4,72% y aquel a 10 años desde 4,26% a 4,33%. En tanto, los índices de acciones presentaron desempeños mixtos, destacándose el Dow Jones con un alza de +0,1%.

El Banco Central Europeo (BCE) decidió elevar la tasa de referencia hasta el 4,50%, en contraste con la expectativa del mercado de que se mantenga inalterada. Por consiguiente, el EuroStoxx 50 se incrementó un +1,3%, mientras que la tasa del bono del Tesoro alemán a 10 años finalizó en 2,6%. Asimismo, el euro cedió -0,8% hasta los 1,06 por dólar.

En relación a temas destacados de la semana entrante, la atención estará en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en la que se estima que se mantenga la tasa de interés en el nivel de 5,5% actual. Asimismo, se conocerá la actualización de las proyecciones macroeconómicas y del sendero futuro de tasas. En tanto, en Eurozona se informará la inflación de agosto, esperándose alzas de +0,6% mensual y +5,3% interanual. 

Regional

En Brasil, el índice de precios al consumidor de agosto volvió a escalar por segundo mes consecutivo, al subir +0,2% mensual y +4,6% interanual, desempeños ligeramente inferiores a las proyecciones de los analistas de +0,3% mensual y +4,7% interanual. No obstante, el índice de acciones Bovespa avanzó un +1% al cierre de la jornada. 

En relación al desempeño de la deuda soberana de Latinoamérica, los rendimientos de los bonos soberanos en dólares a 10 años en Brasil y México pasaron de 6,08% y 5,60% posterior al último encuentro de la Fed en julio, hasta el nivel actual de 6,53% y 5,96%, respectivamente, aguardando la reunión de política monetaria de la entidad la semana siguiente.

En México, la producción industrial se ralentizó levemente en julio, aumentando +0,5% mensual y +4,8% interanual, por encima de las estimaciones (+0,4% y +4,2%, respectivamente). Tras conocerse el dato, el índice de acciones de referencia finalizó con una merma de -0,5%.  

Respecto a datos destacados de la próxima semana, el epicentro estará en la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil, cuya tasa de interés está actualmente en el 13,25%. Adicionalmente, se conocerá la evolución de la actividad económica de julio en Brasil y México. Para el primer caso, los resultados de junio mostraron un alza de +0,6% mensual y +2,1% interanual; mientras que para el segundo fueron de +0,5% mensual y +4,1% interanual.
 

Paraguay

La actividad económica de julio se expandió +6,9% interanual, evidenciando una mejora en el ritmo de crecimiento frente a junio. Con este resultado, el acumulado del año alcanza el +6,5%.

Los bonos soberanos en guaraníes cerraron la semana con un rendimiento de 8,56% promedio a lo largo de todos los vencimientos y precios en torno a Gs. 100,2. Este desempeño fue impulsado por el bono con plazo a 2040, cuyo rendimiento se situó en 9,25%. Por su parte, los bonos soberanos en dólares alcanzaron un rendimiento promedio de 6,28%.

Los rendimientos anualizados de los Fondos de Liquidez de PUENTE finalizaron la semana en 7,01% en guaraníes y 3,38% en dólares. Los niveles actuales de rendimientos en instrumentos en moneda local lucen favorables para remunerar posiciones de corto plazo. 

De acuerdo a la encuesta de expectativas de variables económicas del Banco Central de agosto, para 2023 se espera que la inflación cierre en +4,1% y un crecimiento del PBI del +4,5% anual. En tanto, el tipo de cambio finalizaría en torno a los Gs. 7.300 por dólar. 

La atención de la semana próxima se centrará en la reunión de política monetaria del Banco Central, ubicándose la tasa de referencia en el 8,25% actual. A su vez, se conocerá el índice de precios al productor de agosto, marcando el último registro un alza de +1,6% interanual.