Claves del día

LRM concentradas en el corto plazo, apreciación del guaraní y compresión en rendimientos soberanos en USD

Paraguay

En la subasta de Letras de Regulación Monetaria (LRM) de agosto, el Banco Central del Paraguay adjudicó Gs. 2,21 billones (≈USD 372,7 millones), equivalente al 104,3% de los vencimientos del período y un 13,7% menos que en julio. La colocación se concentró casi en su totalidad en el tramo corto, con los plazos de 28, 63 y 91 días representando el 99,8% del total adjudicado, mientras que la emisión a plazos más largos fue prácticamente nula. Las tasas de corte se ubicaron en 5,80%, 5,95%, 6,00% y 6,50% para los vencimientos de 28, 63, 91 y 546 días, respectivamente.
El tipo de cambio PYG/USD registró una apreciación diaria del guaraní del 0,25%, cerrando la jornada en Gs. 5.928 por dólar. En términos semanales, el guaraní acumula una apreciación del 1,58%, mientras que en la comparación interanual mantiene una apreciación del 18,74% frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos soberanos en dólares de Paraguay registraron una comprensión generalizada de los rendimientos respecto a la semana anterior. Las tasas disminuyeron entre 2 y 6 puntos básicos a lo largo de prácticamente toda la curva, mientras que el tramo más corto se mantuvo estable. En conjunto, los rendimientos se ubicaron en un rango de 4,95% a 6,30% para vencimientos entre 2031 y 2055.

Internacional

Los rendimientos del Tesoro norteamericano cerraron al alza ayer, previo al discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole

La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano mostró subas en todos sus tramos el día de ayer. Por consiguiente, el bono a 1 año se movió desde 4,00% hasta 4,01%, en tanto que el tramo a 3 años avanzó desde 4,27% hasta 4,29% y el de 10 años lo hizo desde 4,65% hasta 4,67%. Cabe destacar que hoy hablará el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el marco del simposio de Jackson Hole, en lo que constituye su primera intervención de relevancia en ese foro desde que asumió el cargo.

Por su parte, los principales índices de acciones de Estados Unidos finalizaron la jornada con avances generalizados. En este sentido, el S&P 500 subió +0,7%, mientras que el Nasdaq lideró las ganancias con un alza de +1,6% y el Dow Jones registró un incremento de +0,2%. Asimismo, en lo que va del año los tres índices sostienen retornos positivos, con acumulados de +12,9%, +14,2% y +11,5%, respectivamente.

En lo que respecta a commodities, el petróleo registró los mayores avances de la rueda. El WTI subió +1,8% hasta USD 83,7 por barril, mientras que el Brent avanzó +2,0% hasta USD 89,6 por barril. En paralelo, el oro se incrementó +0,3% hasta USD 4.604,9 por onza, en tanto que la soja retrocedió −0,1% hasta USD 460,2 por tonelada.

Por último, en el plano macroeconómico, se conoció ayer la tasa de desempleo de Japón correspondiente a julio, que se ubicó en 2,4%, por debajo tanto del 2,5% previsto por el consenso de analistas como del 2,5% registrado el mes anterior. De este modo, el indicador retrocedió a su menor nivel en los últimos meses, en un mercado laboral que continúa mostrando condiciones ajustadas. Cabe señalar que la próxima reunión de política monetaria del Banco de Japón se celebrará los días 17 y 18 de septiembre.
 

Menores precios a los productores, apreciación del dólar y baja de rendimientos soberanos en USD

Paraguay

En julio de 2026, el Índice de Precios del Productor (IPP) registró una variación mensual de 0,1%, mientras que la inflación acumulada se ubicó en -0,7% y la variación interanual en -1,5%, marcando el sexto mes consecutivo de caída interanual. La dinámica estuvo explicada principalmente por la incidencia negativa de los productos importados, cuya variación interanual fue de -4,5%, mientras que los productos nacionales se mantuvieron sin variación interanual. Al interior del índice, se observaron aumentos en algunos rubros agrícolas, ganaderos y de maquinarias, aunque estos fueron compensados por caídas en alimentos, manufacturas y distintos componentes importados, manteniendo contenidas las presiones de precios a nivel productor. 
El tipo de cambio PYG/USD registró una apreciación diaria del guaraní del 0,59%, cerrando la jornada en Gs. 5.943 por dólar. En términos semanales, el guaraní acumula una apreciación del 1,24%, mientras que en la comparación interanual mantiene una apreciación del 18,68% frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos soberanos en dólares de Paraguay mostraron leves variaciones respecto a la semana anterior. El tramo largo de la curva registró compresiones en los rendimientos de hasta -3 puntos básicos, mientras que el tramo corto y medio se mantuvo prácticamente estable. En conjunto, los rendimientos se ubicaron en un rango de 4,92% a 6,28% para vencimientos entre 2031 y 2055.

Internacional

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron ayer, con el bono a 10 años en 4,65%

La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se desplazó levemente al alza en la rueda de ayer. El bono a 10 años avanzó hasta 4,65% desde el 4,63% previo, el bono a 3 años se ubicó en 4,27% desde 4,24%, y el bono a 1 año subió hasta 4,00% desde 3,97%.

Por su parte, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron sin variaciones significativas, en una rueda condicionada por la expectativa en torno a los resultados de Nvidia. El S&P 500 se mantuvo sin cambios, el Nasdaq retrocedió -0,1%, y el Dow Jones perdió -0,2%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de +12,1%, +12,4% y +11,2%, respectivamente.

Luego del cierre de mercado, Nvidia presentó sus resultados del 2° trimestre de su ejercicio fiscal 2027, con un beneficio por acción (BPA) de USD 2,22 frente a los USD 2,08 proyectados por el consenso, e ingresos por USD 96.220 millones, por encima de los USD 91.900 millones estimados y más que duplicando el registro interanual, impulsados por el segmento de Centros de Datos (+117,0% interanual). También reportaron CrowdStrike, que superó las estimaciones de BPA e ingresos, elevó su guía anual y trepó cerca de +11,7%, y Salesforce, con un BPA de USD 5,90 frente a los USD 3,27 esperados e ingresos de USD 11.300 millones, en línea con lo previsto.

Por último, los commodities operaron mayormente a la baja en la jornada de ayer. El barril de WTI cedió -0,6%, y cerró en USD 81,9, mientras que el Brent retrocedió -1,3%, hasta USD 87,5. Por su parte, el oro cayó -1,5%, hasta USD 4.589,8 la onza. En contraste, entre los granos, la soja subió +1,8%, hasta USD 459,4 la tonelada.