Semanal de mercados
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, durante diciembre se crearon 256 mil nuevos puestos de trabajo, superando la proyección del consenso de analistas de 164 mil estimados y el dato revisado del mes previo, mientras que la tasa de desempleo resultó levemente inferior a las expectativas, al ubicarse en 4,1%. Esta semana se conocerá la inflación de diciembre, esperándose un alza interanual de +2,9% y de +3,3% en la medición que excluye alimentos y combustibles. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron a lo largo de toda la curva durante la semana, con el bono a 1 año en 4,22% y aquel a 10 años en 4,76%. Es importante mencionar que minutas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) revelaron que es esperable una postura más cautelosa en el ritmo de ajustes de la tasa de referencia (hoy en el rango de 4,25%-4,50%), frente a un proceso de desinflación más lento al previsto meses atrás debido a las eventuales medidas arancelarias que se pondrían en marcha con la nueva administración de Trump. De este modo, se abre la posibilidad de mejoras parciales en los precios de los bonos de excelente calidad crediticia con plazos menores a 5 años, luciendo conveniente asegurar mayores tasas de interés hoy frente a los niveles que podrían exhibir en los próximos meses, con los vencimientos hasta 3 años siendo la opción más apropiada para inversores conservadores. En Paraguay, la actividad económica se expandió en términos interanuales en noviembre, al tiempo que el crédito y los depósitos privados crecieron en el mismo período. La atención de la semana estará en el resultado del comercio exterior y la confianza del consumidor de diciembre de 2024, al igual que en la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) de enero 2025.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos estará en la publicación del índice de precios al consumidor de diciembre, siendo la expectativa un incremento interanual de +2,9% y de +3,3% en la medición sin alimentos ni combustibles. Además, se conocerá la evolución de las ventas minoristas -como proxy de actividad- y la producción industrial de diciembre. En tanto, se divulgarán las minutas de la última reunión de política monetaria del Banco Central Europeo. En China se dará a conocer el Producto Bruto Interno (PBI) del 4° trimestre, esperándose un +4,9% interanual.
En Estados Unidos, durante diciembre se crearon 256 mil nuevos puestos de trabajo, por encima de los 164 mil estimados por el consenso de analistas y del dato revisado de 212 mil de noviembre. En tanto, la tasa de desempleo se ubicó en 4,1%, inferior a lo esperado.
Las minutas de la última reunión de política monetaria de la Fed revelaron que es esperable que continúe el proceso de desinflación hacia el objetivo del 2% pero a un ritmo más lento, debido a las posibles políticas arancelarias en el comercio internacional. De tal modo, el Comité prevé adoptar una postura más cautelosa, ajustando en forma más gradual la tasa de interés.
En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron a lo largo de toda la curva, con el bono a 1 año pasando de 4,17% a 4,22%, el de 3 años de 4,32% a 4,47% y aquel a 10 años de 4,60% a 4,76%. Por su parte, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) mostraron un rendimiento promedio del 5,7%. En otro orden, los índices de acciones de Estados Unidos finalizaron negativos, destacando el Nasdaq con -2,3%.
En la Eurozona, la inflación de diciembre se ubicó en línea con lo esperado, al anotar +0,4% mensual y +2,4% interanual, mientras que la medición que excluye alimentos y combustibles marcó +0,5% mensual y +2,7% interanual. Vale mencionar que se observó una aceleración en casi todas las mediciones. En este entorno, el rendimiento del bono del Tesoro alemán a 10 años avanzó hasta 2,6%.
En Latinoamérica, se conocieron los datos de inflación de diciembre en Brasil, México y Chile. De este modo, se registraron incrementos interanuales de +4,8%, +4,2% y +4,5%, respectivamente, con los dos primeros casos en línea con los estimados, y el último por debajo del +4,7% previsto.
Paraguay
Durante la semana se conocerá la evolución de Comercio Exterior de diciembre 2024. A su vez, el Banco Central publicará la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) de enero de 2025. Por último, será difundido el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) del último mes del año 2024, cuyo último registro mostró una suba mensual de +1,17 puntos.
En noviembre, el saldo total del crédito bancario y financiero al sector privado creció +16,0% en términos interanuales. Por otro lado, el total de depósitos privados creció +9,7% interanual. El Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) tuvo un crecimiento de +7,5% interanual en noviembre y acumula una expansión del +4,7% respecto al mismo período del año anterior. Por otro lado, el IMAEP sin agricultura y binacionales registró un crecimiento interanual de +10,4% y, con este resultado, acumula un aumento de +6,6%.
El tipo de cambio alcanzó los Gs.7878,1 por dólar, mostrando una baja de -0,4% en la semana y acumula una suba del +0,7% en el año. Por otro lado, los bonos soberanos en dólares operaron de manera estable y, en promedio, no presentaron cambios en sus precios. El bono con vencimiento al 2033 muestra un rendimiento de 6,3% anual.
