Semanal de mercados

Informe Semanal de Mercados

En Estados Unidos, el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) que excluye alimentos y combustibles -y es la medida preferida de inflación de la Reserva Federal (Fed) para decisiones de política monetaria- avanzó +2,8% interanual en octubre, en línea a lo esperado, y levemente superior al mes previo. Esta semana, la atención estará focalizada en la evolución del mercado laboral en noviembre, estimándose un desempleo de 4,1% y la creación de 200 mil puestos de trabajo. En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro se comprimieron a lo largo de todos los vencimientos durante la semana, con el bono a 1 año finalizando en 4,3% y aquel a 10 años en 4,2%; mientras que los índices de acciones finalizaron positivos, con el S&P 500 y el Dow Jones en nuevos máximos históricos. De cara a la próxima reunión de la Fed en 2 semanas, la expectativa del consenso de analistas es que se efectúe un nuevo recorte en la tasa de interés (hoy en 4,75%), aunque las últimas actas publicadas dan cuenta de que podría optarse por una postura de política monetaria más cautelosa a futuro. Este panorama abre la posibilidad de mejoras parciales en los precios de los bonos de excelente calidad crediticia con plazos inferiores a 5 años, por lo cual luce conveniente asegurar tasas de interés más elevadas hoy respecto a los niveles que podrían exhibir en los próximos meses, siendo los vencimientos hasta 3 años la opción más apropiada para inversores conservadores. En Paraguay, el Comité de Política Monetaria (CPM) fundamentó el mantenimiento de la tasa de referencia al 6,0% en noviembre. Por otro lado, la atención de la semana estará en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre y en la evolución de los bonos soberanos en dólares y del mercado cambiario.

Monitor Semanal

Internacional

La atención de la semana en Estados Unidos estará centrada en la evolución del mercado laboral de noviembre, proyectándose un desempleo del 4,1% y la creación de 200 mil nuevos puestos de trabajo. En la Eurozona se divulgará la estimación final del Producto Bruto Interno (PBI) del 3° trimestre, siendo la expectativa un +0,9% interanual, y las ventas minoristas -indicador proxy de actividad- de octubre. En Latinoamérica, se dará a conocer el PBI del 3° trimestre en Brasil, previéndose un incremento de +3,9% interanual; mientras que en Chile se publicará la inflación de noviembre, siendo la expectativa un alza de +4,2% interanual. 

En Estados Unidos, el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) -medida de inflación preferida por la Reserva Federal para decisiones de política monetaria- de octubre se ubicó en línea con las previsiones en todas las mediciones. En concreto, anotó +0,2% mensual y +2,3% interanual, en tanto, la medición que excluye alimentos y combustibles marcó +0,3% mensual y +2,8% interanual. Vale destacar que los resultados interanuales se aceleraron levemente frente a septiembre. En otro orden, la segunda estimación del PBI del 3° trimestre mostró un crecimiento de +2,8% anualizado, en línea con el pronóstico preliminar.

En este entorno, los índices de acciones finalizaron la semana positivos, con el S&P 500 y el Dow Jones en nuevos máximos históricos tras anotar +1,1% y +1,4%, respectivamente. En tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro se comprimieron a lo largo de todos los vencimientos durante la semana, con el bono a 1 año pasando de 4,4% a 4,3%, el de 3 años de 4,3% a 4,1% y aquel a 10 años de 4,4% a 4,2%. Por su parte, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) alcanzaron un rendimiento del 5,3% promedio. 

En la Eurozona, la inflación de noviembre anotó -0,3% mensual y +2,3% interanual, en línea con lo estimado; mientras que la medición que excluye alimentos y combustibles marcó -0,6% mensual y +2,7% interanual, frente al +2,8% esperado. Vale mencionar que los desempeños mensuales se desaceleraron en ambas mediciones. En este contexto, el rendimiento del bono del Tesoro alemán a 10 años cedió hasta 2,1%.

Respecto al desempeño de la deuda soberana de Latinoamérica, los rendimientos de los bonos en dólares a 10 años en Brasil y México pasaron de 6,10% y 5,77% a mediados de la semana previa, hasta el nivel actual de 6,14% y 5,68%, respectivamente.

 

Paraguay

Durante la semana se publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes de noviembre por parte del Banco Central (BCP). En ese sentido, el consenso de analistas espera por una suba del +0,2% mensual. Además, la evolución de los bonos soberanos en dólares y del tipo de cambio en el inicio del último mes del año serán focos de atención. 

El Comité de Política Monetaria (CPM) sostuvo que la evolución positiva de la economía real de corto plazo y de la inflación fueron las claves para el mantenimiento de la tasa de referencia al 6,0%. En ese sentido, la inflación total, las medidas de tendencia y las expectativas se mantienen en torno a la meta del 4,0%.

El tipo de cambio alcanzó los Gs.7797,9 por dólar, disminuyendo -0,1% en la semana y acumulando una suba del +7,2% en el año. En ese sentido, el tipo de cambio terminó el mes de noviembre ligeramente por debajo del Gs.7800 proyectado por la Encuesta de Variables Económicas. Por otro lado, los bonos soberanos en dólares mostraron un alza de precios en torno al +0,7% en los últimos siete días.