Claves del día

TPM se mantiene por sexto mes consecutivo, apreciación del dólar y baja de rendimientos soberanos en USD

Paraguay

El Comité de Política Monetaria (CPM) decidió por unanimidad mantener la tasa de política monetaria en 5,50% anual, nivel considerado coherente con una postura neutral. La decisión se sustenta en una actividad económica favorable y alineada con la proyección de crecimiento de 4,5% para 2026, una inflación interanual aún baja y expectativas ancladas a la meta. El BCP prevé que la inflación aumente gradualmente hasta 3,3% al cierre de 2026 y converja al objetivo de 3,5% en el horizonte de política. En el frente externo, persisten riesgos vinculados con los precios internacionales de la energía, las tensiones geopolíticas y una trayectoria de tasas de la Fed potencialmente más elevada. La próxima reunión del CPM se celebrará el 21 de septiembre de 2026.
El tipo de cambio PYG/USD registró una apreciación diaria del guaraní del 0,32%, cerrando la jornada en Gs. 5.978 por dólar. En términos semanales, el guaraní acumula una apreciación del 0,57%, mientras que en la comparación interanual mantiene una apreciación del 18,30% frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos soberanos en dólares de Paraguay registraron caídas generalizadas en sus rendimientos respecto a la semana anterior. Las compresiones fueron más pronunciadas en el tramo largo de la curva, con bajas de entre 8 y 10 puntos básicos, mientras que el tramo corto y medio mostró descensos más moderados. En conjunto, los rendimientos se ubicaron en un rango de 4,91% a 6,27% para vencimientos entre 2031 y 2055, reflejando una compresión más marcada en los vencimientos de mayor plazo.

Internacional

La inflación PCE de julio fue de +3,7%, mientras que el PBI del segundo trimestre creció al +1,5% anualizado

Esta mañana se dio a conocer en Estados Unidos el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) de julio, la medida de inflación de referencia para la Reserva Federal. La medición núcleo, que excluye alimentos y energía, avanzó +0,2% mensual, en línea con lo esperado y por encima del +0,1% previo, mientras que en la comparación interanual se mantuvo en 3,3%, sin cambios respecto del registro anterior. El índice general, por su parte, subió +0,2% mensual, por encima del +0,1% proyectado, y se ubicó en 3,7% interanual, también superando el +3,6% esperado. Asimismo, se publicó la estimación preliminar del Producto Bruto Interno (PBI) del segundo trimestre, que mostró una expansión de +1,5% trimestral anualizado, en línea con lo previsto, aunque por debajo del +2,1% del trimestre previo.

La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano comprimió en la jornada de ayer. El bono a 10 años cedió hasta 4,62% desde el 4,70% previo, el bono a 3 años retrocedió hasta 4,23% desde 4,30%, y el bono a 1 año se ubicó en 3,98%, desde 4,01%.

Por su parte, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron ayer. El S&P 500 subió +0,3%, el Nasdaq ganó +0,7%, y el Dow Jones avanzó +0,3%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de +12,2%, +12,5% y +11,5%, respectivamente.

Por último, los commodities se movieron de manera dispar en la rueda de ayer, con marcadas bajas en el complejo energético. El barril de WTI se desplomó -5,3%, hasta USD 80,48, mientras que el Brent cedió -6,3%, hasta USD 86,34. En contraste, el oro subió +0,2%, hasta USD 4.662,88 la onza, y la soja avanzó +1,1%, hasta USD 451,63 la tonelada.