Claves del día

Actualización de expectativas económicas, apreciación del guaraní y mayores rendimientos soberanos

Paraguay

Las expectativas macroeconómicas relevadas en la Encuesta Expectativas de Variables Económicas (EVE) de marzo de 2026 se mantienen ancladas en torno a la meta del 3,5% para la inflación en todos los horizontes (2026, 2027, 12 meses y 18 a 24 meses, horizonte de política monetaria). A nivel mensual, los agentes proyectan una inflación de 0,4% para marzo y 0,3% para abril, mientras que en actividad económica se espera un crecimiento del PIB de 4,2% en 2026 y 4,0% en 2027. En cuanto a política monetaria, las expectativas apuntan a una Tasa de Política Monetaria (TPM) estable en 5,50% en el corto plazo, con una trayectoria descendente hacia 5,25% a fines de 2026 y 5,00% en 2027, reflejando un escenario de estabilidad macro.
El tipo de cambio PYG/USD registró una apreciación diaria del guaraní del 0,10%, cerrando la jornada en Gs. 6.468 por dólar. Con este movimiento, el guaraní acumula una apreciación del 0,40% en términos semanales y del 18,90% en términos interanuales frente a la moneda estadounidense.
En el mercado de renta fija soberana, los bonos soberanos en dólares de Paraguay mostraron incrementos en sus rendimientos respecto a la semana anterior. Los títulos con vencimientos entre 2031 y 2044 registraron subas semanales de entre 14 y 29 puntos básicos, ubicándose en un rango de rendimientos de 4,66% a 5,83%. En conjunto, estos movimientos reflejan presiones alcistas en la curva soberana en dólares, con ajustes más pronunciados en el tramo medio.

 

Internacional

En Estados Unidos, la inflación mayorista se ubicó en +3,4% interanual en febrero

En Estados Unidos, esta mañana se publicó el Índice de Precios al Productor (PPI, por sus siglas en inglés), también llamada inflación mayorista. El dato se ubicó en +0,7% mensual y +3,4% interanual, por encima del +2,9% esperado. A su vez, la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, fue de +0,5% mensual y +3,9% interanual, también superando el +3,7% esperado. 
Los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron levemente ayer. El S&P 500 subió un +0,2%, mientras que el Nasdaq tuvo un avance de +0,5%, y el Dow Jones de +0,2%. En lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de -1,9%, -3,3% y -2,2%, respectivamente. Recordamos que hoy se publicará la decisión sobre la tasa de interés por parte de la Reserva Federal, y se espera que se mantenga sin cambios en el rango actual de 3,50%-3,75%.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se mantuvieron casi sin cambios ayer. El bono a 1 año elevó su rendimiento desde 3,61% hasta 3,62%, mientras que el bono a 3 años se mantuvo en el nivel previo de 3,68%. Por su parte, el rendimiento del bono a 10 años se comprimió desde 4,22% hasta 4,20%.

Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg